东方金诚王青：此次降准幅度低于市场预期，二季度还有降准降息可能

　　4月15日，据央行官网消息，央行决定于2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。为加大对小微企业和“三农”的支持力度，对没有跨省经营的城商行和存款准备金率高于5%的农商行，在下调存款准备金率0.25个百分点的基础上，再额外多降0.25个百分点。此次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.1%。

　　东方金诚首席宏观分析师王青对此表示，此次降准幅度低于市场预期，可能有两个原因：一是现在存准率不高，从政策空间考虑，每次下调幅度收窄。

　　二是着眼于兼顾内外平衡，货币政策实施比较审慎，也预示未来政策节奏将是＂小步快走＂，相机而动。依据经济金融走势，我们判断，二季度还有降准降息可能。现在的关键是时机、节奏和幅度。监管层要权衡疫情冲击、地产下滑带来的经济下行压力，及降息可能对人民币汇率和跨境资金流动的影响。在人民币强势运行，国内通胀整体温和背景下，货币政策动用价格型工具没有实质性障碍，当前货币政策有充分条件＂以我为主＂。