瑞银展望：各国央行纷纷试图通过加息抑制通胀上升

　　7月13日消息 全球经济活动已经放缓，各国央行持续表示需要进一步减速以降低通胀。根据瑞银资产管理近日发布2022年全景展望年中报告《通胀——迎接挑战》，全球增长恐慌将是2022年下半年最有可能被市场参与者定价的经济因素。

　　瑞银资产管理投资主管Barry Gill表示 ：“市场和投资者争先恐后地重新为风险定价，尤其是在技术颠覆这一增长型领域。标准普尔500指数正式步入熊市，债券和股票开始出现20余年来的首次正相关。投资者目前试图回答的主要问题是通胀压力到底会持续多久，以及央行行长们的热情是否会意外地使全球经济陷入衰退。”

　　该报告对今年的展望包括：

　　资产配置：如果通胀实现周期性放缓，各国央行转向更温和的方向，使全球经济活动恢复增长，耐心的投资者或许能享受到一个更具吸引力的全球股市入场时机。

　　气候：不断上升的通胀推动了投资者偏好的急剧转变——传统价值似乎在重整河山。在“已实现环保”范畴以外，可持续投资者有望以折扣价获得潜藏的气候解决方案资产。这些通常是必须实现脱碳的排放密集型传统行业。它们有望被重新归类为绿色行业，并伴随转型获得更高估值。

　　对冲基金：2022 年上半年的大部分时间都被震撼全球风险市场的事件笼罩。在这些动荡的月份，对冲基金的表现通常优于股票或债券beta，这提醒了人们，在传统投资组合中增加对冲基金配置或许是不错的多元化手段，尤其是在市场环境困难的时期。

　　房地产：模型显示，房地产提供了78%的通胀保护率，如果进一步纳入实际利率及可变财产风险溢价等条件，该保护率可望达到80%。但已经看到滞胀风险在上升，因为各国央行纷纷试图通过加息抑制通胀上升。